Руководство по регулированию рынков криптоактивов MiCA
Что такое регулирование рынков криптоактивов (MiCA)?
MiCA — это нормативная база, разработанная Европейской комиссией для регулирования рынков криптоактивов и сопутствующих услуг, которые в настоящее время не охвачены нормативными актами ЕС.
Она разрабатывается с 2018 года и направлена на обеспечение единого режима лицензирования для всех стран-членов ЕС с целью гармонизации регулирования создания и торговли криптовалютами в соответствии с Европейской стратегией цифрового финансирования.
Официальное название этой нормативно-правовой базы — "Proposal for a EUROPEAN PARLIAMENT AND COUNCIL REGULATION on Markets in Crypto Assets and Amendments to Directive (EU) 2019/1937". Ее вступление в силу запланировано на 2024 год.
Где будет применяться (MiCA)?
MiCA будет применяться во всех странах-членах Европейского союза (ЕС) после ее принятия. Регулирование рынков криптоактивов в Европейском союзе (ЕС) получит новую правовую основу в виде предложения Европейской комиссии по регулированию рынков криптоактивов (MiCA). Разработанное начиная с 2018 года, предложение регулирует криптоактивы и поставщиков услуг, которые не подпадают под общее регулирование ЕС, делая законным предоставление криптоуслуг на всей территории ЕС.
Регламент также позволит предоставлять лицензированные услуги в пределах ЕС без необходимости его имплементации в национальное законодательство.
Принятие регламента напрямую затронет любую компанию, которая хочет работать в ЕС, даже если она ищет клиентов за пределами Европейского союза. Таким образом, MiCA сможет гарантировать последовательность в регулировании рынков криптоактивов и повысить безопасность и прозрачность этих рынков.
Для кого и зачем нужна MiCA?
MiCA был разработан Европейской комиссией для регулирования криптоактивов в ЕС и защиты потребителей от финансовых рисков, связанных с нерегулируемыми виртуальными активами. Криптовалюты обладают потенциалом для инноваций и передовых инвестиционных продуктов, но они также создают риски для инвесторов и рынков, такие как отмывание денег, финансирование терроризма и злоупотребления при торговле.
MiCA — это результат работы, начатой в 2018 году, когда биткоин переживал бычий рынок, а общественный интерес к криптовалютам был на пике. В ответ на растущие опасности, связанные с нерегулируемыми виртуальными активами, Европейская комиссия поручила Европейскому банковскому управлению и Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам проанализировать, подходит ли существующая нормативная база ЕС в сфере финансовых услуг для криптоактивов.
Анализ показал, что большинство криптоактивов не подпадают под действие законодательства ЕС о финансовых услугах и не обеспечивают защиту потребителей и инвесторов, а также целостность рынка. В связи с этим европейские регуляторы начали работу над новой нормативной базой для криптоактивов в рамках пакета цифровых финансов, который стал MiCA.
Каковы цели MiCA?
В основе предложения "Рынки криптоактивов" лежат четыре ключевые цели:
- Обеспечение правовой определенности для криптоактивов, которые не регулируются действующим законодательством ЕС о финансовых услугах. На данный момент существует явная необходимость в этом.
- Установление единых правил для поставщиков услуг, связанных с криптоактивами, на уровне законодательства Европейского союза. Это поможет избежать неравенства и хаоса в данной сфере.
- Замена существующих национальных рамок, применимых к криптоактивам, которые не подпадают под регулирование действующего законодательства ЕС о финансовых услугах. Единый подход к регулированию поможет избежать фрагментации и конфликтов между национальными нормативными актами.
- Установление специальных правил для "стейблкоинов" и электронных денег. Это позволит защитить потребителей и инвесторов, а также сохранить стабильность финансовых рынков.
Когда MiCA вступит в силу?
Обычно любой предлагаемый закон в ЕС проходит сложный процесс и должен быть утвержден в определенные сроки, конкретных сроков введения MiCA не существует. Однако Европейский союз рассчитывает внедрить новые правила в течение следующих четырех лет.
К 2024 году ЕС планирует создать всеобъемлющую основу, которая позволит использовать технологии распределенных реестров (DLT) и криптоактивы в финансовом секторе с учетом сопутствующих рисков.
Как индустрия криптоактивов ЕС может выиграть от MiCA?
Предложение Европейской комиссии вызвало обеспокоенность по поводу неспособности криптоактивов воспользоваться преимуществами внутреннего рынка финансовых услуг Европейского союза. Причиной этой проблемы является отсутствие четкого юридического определения режима регулирования криптоактивов и отсутствие единого режима регулирования на уровне ЕС. Такая ситуация приводит к тому, что криптофирмы не могут "паспортизировать" свою лицензию в ЕС, что доступно в традиционных финансовых услугах.
Более того, большинство стран-членов ЕС не регулируют бизнес, связанный с криптоактивами, что вынуждает эти страны создавать отдельные национальные правила для регулирования такой деятельности.
Разнообразие правил и определений, применяемых к криптовалютным активам и поставщикам услуг, является еще одним фактором, который препятствует развитию этих компаний и их способности масштабироваться на уровне ЕС из-за высоких затрат, юридических сложностей и неопределенности в регулировании.
Такая ситуация создает несправедливую конкурентную среду для компаний криптоактивов в зависимости от государства-члена ЕС, что негативно сказывается на эффективности внутреннего рынка. Отсутствие единых рамок на уровне ЕС для криптовалютных активов и их поставщиков услуг создает риски для компаний и их клиентов.
Между тем, Европейский союз планирует решить эту проблему с помощью нового нормативного документа - MiCA.